钢铁产量稳步增长。2007年1－6月，国内外经济快速发展推动钢铁产销两旺。上半年全球粗钢产量6.5亿吨，同比增长8.4％；我国粗钢产量2.38亿吨，同比增长18.9％；钢材2.70亿吨，同比增长23.9％；粗钢表观消费量2.07亿吨，同比增长9.6％，预计下半年产量和消费量增量仍然较大。

　　钢材出口创历史新高。虽然国家多次下调出口退税率，但由于国外钢材需求旺盛、国内外价差持续扩大，上半年钢材出口保持强劲增长，共出口钢材3379万吨，同比增长97.8％；钢材净出口2510万吨，同比增长179.7％，均创历史最高水平。

　　钢价保持高位运行。国内外需求旺盛、库存下降及铁矿石等原材料价格上涨直矿山接驱动钢铁价格稳步上行，虽然出口退税率下调使钢价出现小幅波动，但整体水平仍然较高，6月末国内市场钢材综合价格指数比年初上涨5.29%。

　　上市公司业绩大幅增长。上半年钢铁行业的价涨量升，使钢铁类上市公司盈利能力显著提升，营业收入增长35.4％，净利润增长率达81.6％，平均每股收益0.36元，同比增长63.6％。

　　下半年钢铁行业依然景气。下半年国内及世界经济仍将保持快速发展，钢铁需求依然旺盛，淘汰落后产能、行业并购重组、固定资产投资增速回落等将使行业的供求趋于平衡，预计下半年国内钢价将维持高位运行，虽然行业利润增速将趋缓，但行业总体形势依然良好，盈利仍有望与上半年基本持平，维持行业“增持”评级。

　　投资机会。建议重点关注两类公司：一是经营稳健和成长性良好的行业龙头，如宝钢股份、太钢不锈、鞍钢股份、武钢股份，二是具有整体上市、并购重组等概念的公司，如攀钢钢钒、承德钒钛、酒钢宏兴、莱钢股份等。

　　风险提示：如果进一步取消或降低出口退税率或征收出口关税，原材料价格持续上涨，都会影响行业的盈利水平。